券商杠杆 刚刚! 血亏20亿, “中国超市之王”申请破产, 胖东来救不了步步高
又一零售巨头倒下了！
近期，步步高投资集团因“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”，被东兴建设申请破产审查。
消息传来，令人唏嘘。
这个曾拥有7万员工、获得过“中国民营超市第一股”的民企500强零售业巨头，是怎么走到如今这一步的？
步步高超市的创始人王填，19岁就展现出过人的商业天赋。
那时，还在湘潭商业学校上学的他，看到别人卖热水瓶，他却卖起了热水瓶胆。
因为头脑灵活，仅两年时间，他就将热水瓶胆卖到了湘潭市内各大中专院校，几乎垄断了高校市场。学生时代的这段创业经历，为他未来的创业打下了坚实的基础。
毕业后，王填进入湘潭南北特食品公司，3年就被提拔为业务科长。
1995年，广东一些沿海城市刚兴起开放自选式超市购物这一模式，王填立马从中嗅到了商机。
于是，他和妻子张海霞双双辞职，凑了5万元钱，在湖南湘潭成立步步高超市。
同年，河南许昌的于东来，还在经营着他的“望月楼胖子”杂货铺。
和于东来专注河南、走小而精美的路线不同，王填一开始的规划就是全面开花、做大做强。他以湘潭作为根据地，首先将步步高开遍湘潭各处。
因为经营得当，超市开一间火一间，王填趁热打铁，开始进军长沙，覆盖湖南省。随后又向云南、贵州、广西等地扩张。
1995年后，短短两年间，外资连锁超市争相进入中国，家乐福、麦德龙、沃尔玛等纷纷入局抢滩市场。但步步高因为提前抢占先机，即使在强敌环伺的竞争中，业绩依然稳步提升。
2001年，王填力排众议，在湘潭开了一家2.8万平方米的综合购物广场，并坚定看好这一新零售业态未来的发展。
这次，王填又赌对了。
接下来的10年，大型购物广场在全国遍地开花，步步高又一次因高瞻远瞩，走在了时代的前列。
郡县治，天下安。县域经济是国民经济的微观基础和“毛细血管”，县域经济的“小块头”中，蕴藏着中国经济的“大能量”
2002年，步步高成为湖南最大的连锁企业，并跻身全国连锁百强。
2008年，王填带领步步高登陆A股。
这是民营零售第一个连锁超市上市公司，王填也因此成为“中国民营超市第一人”，名噪一时。
在资本助力下，步步高也将业务拓展至家电卖场、百货商场、电器城便利店等多种业态。之后，步步高一步步走向巅峰。
从2014年起，步步高先后收购了广西南城百货、湖南心连心超市门店、四川梅西百货和家润多超市，深入实施大西南战略。
建立了庞大的商品分销、物流仓储供应链体系，并把采购中心设在欧洲、北美、大洋洲等地。
那些年，步步高如日中天。
在国内零售业版图上，北有物美、大润发，南有永辉、华润，而中部、西南省份就是步步高的天下。
但经历了近20年的蓬勃发展后，步步高也难以避免盛极而衰的自然规律。有数据显示，从2012年开始，中国连锁超市销售规模增长速度在不断放缓，客流量呈逐年下降趋势。
2013年，由阿里巴巴创立的互联网购物时代来临，快速增长的市场和交易额让王填震撼。
在商场浸淫多年，他预感到这一变革将颠覆大众购物模式，于是迅速采取行动。
2013年，王填成立了云猴电商，并搭建移动支付公司，希望做成一个全渠道、全品类的O2O，再进一步上线全球购业务。
但是，由于缺乏流量支撑和运营经验，5年后，耗资超过10亿的云猴项目被迫关停。
之后，时任步步高CTO的王卫东在反省这一项目失败原因时说道：步步高线上技术太落后。商超零售系统与纯互联网企业在技术应用方面落后至少5年。
二是步步高电商业务与传统业务各自为政。二者没能相互补充和促进，反而互相割裂。
再加上一开始的配送范围只局限于湖南，对线上业务影响很大。等后来成立了全国配送系统时，早就被一众电商巨头甩在了身后。
眼看自己做电商不行，王填又拉来了两个大佬合伙做项目。
2018年，腾讯、京东成为步步高两大股东，二者分别出资8.9亿元和7.4亿元，拟在流量、供应链、业务合作等方面深度联合，共同打造“步步高智慧零售”。
然而，虽然打出了“新零售”口号，但步步高依然采用原有的运营模式，经营效果和业绩不尽如人意。
2021年，步步高进入亏损状态，2022年就亏损了25.44亿元。也就在这一年，步步高股价持续下跌，京东与腾讯减持离场。
王填的“步步高智慧零售”再次以失败告终。
也是在这一年，步步高退出四川市场，关掉了113家门店。
除了电商，王填还入局过房地产，然而非但没能实现暴富，反而被拖入深渊。
从2008年至2017年的9年里，步步高就投入了超过41亿元做地产。
从2018年至2022年，又投资近68亿元用于建设长沙星城购物中心、邵阳购物中心等商业项目。
王填曾乐观认为，步步高的地产项目会带给他高增长回报。
但随着房地产寒冬的到来，现实让他栽了个大跟头。因为负债过多，很难从银行贷款，导致步步高现金流紧张，举步维艰。100多个亿的投入，最终成为压垮骆驼的那根稻香。
连续3年亏损，步步高一度被传出倒闭传闻。
危急时刻，湘潭国资出手，注资步步高，成为步步高股份实际控制人。步步高原本寄希望于国资雄厚的资金及产业背景，能够对步步高发挥资源互补和协同作用，然而即使经过一系列调整，亏损还在持续。
2023年，步步高全年总营业收入为30.87亿元，同比下降幅度为64.46%，归属于上市公司股东的净亏损为18.89亿元。
也因此，步步高被法院判定不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，裁定进行破产重整。
于是，步步高开始寻找重整投资人，并在2024年4月25日与4家产业投资人、13家财务投资人签订了《重整投资协议》。
这批投资人以现金认购步步高股份，预计总投资金25亿元，用于清偿各类债权，改善公司流动性。除了找投资人，王填还在2024年一季度末引入了胖东来管理团队，希望通过优化商品结构，提高门店业绩。
据传，王填为了得到于东来的帮扶，多次到河南拜访胖东来，而于东来见王填问的第一句话就是：
每个月能不能拿出40万给员工加工资？
王填爽快地答应了。
于是，在去年12月，胖东来派出一支20人的经理人团队，对步步高进行改造：
重新布局和调整货架摆设、共享胖东来的自有产品及供应链，下架70%以上的原单品，引进90%的胖东来商品，降低商品成本。引进胖东来的合作商，并承诺如果步步高亏损，于东来兜底。
增加人手、缩短工时、给员工增加工资。提升员工专业能力，不定期组织培训和分享。
在顾客服务上下功夫。在顾客休息区增加微波炉、一次性纸杯、公平秤、护手霜等，提升客户体验。
这一套组合拳下来，成效非常显著。
以长沙梅溪湖店为首店，调改后的日均销售额稳定在120万元以上。此外，湘潭九华店日销也达到了106万元左右。在端午节期间，两家步步高门店总销售额更是达到了1083.25万元。
曾经的门庭冷落变得人头攒动。
只是，短期的业绩回升终究没能提升步步高的整体口碑和信心，股价很快就由短期上涨变成回落。
短短2到3个月的调改，就能令商超改头换面，甚至起死回生，胖东来似乎成为拯救商超于危难的“超级英雄”。
但是，于东来认为，真正的改变需要时间，不是一朝一夕就可以回春的。
他曾在《美好之路》中说：一般情况下，体制改完后，过3—6个月卖场会有好的变化，客流大了，薪资上涨，员工状态会发生变化；过6—12个月，商品环境和卖场有了明显改变，客户更加认可；过1～3年，企业在当地老百姓中的信任和口碑才会相对稳定。
只有过3年，企业才能恢复健康发展，到时候切记不要骄傲，把品质做好。
这也意味着，真正成功的调改，要以3年为考察期。
胖东来爆改后的步步高，现在才刚刚开始，未来还有很长的一段路要走。
只有真正做到以人为本，让员工满意推动客户满意，给予超越客户期待的体验，才能在市场竞争中立于不败之地。
参考资料：
1、船长先生：《步步高，被申请破产了》
2、凤凰网财经：《被胖东来爆改三个月后，拿来主义救不了步步高》
3、品牌观察官：《血亏10亿，负债160亿，又一零售巨头跌落神坛券商杠杆，被申请破产了》
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